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重拾动能 香港房地产市场的全面复苏
经历了漫长的调整期,香港房地产市场自 2025 年以来终於迎来了决定性的拐点。综合差饷物业估价署及各大机构的近期资料,香港楼市已呈现出“价量齐升”的强劲复苏态势,正式走出过去三...
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重拾动能 香港房地产市场的全面复苏
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 华赢东方 (亚洲) 控股有限公司)
经历了漫长的调整期,香港房地产市场自 2025 年以来终於迎来了决定性的拐点。综合差饷物业估价署及各大机构的近期资料,香港楼市已呈现出“价量齐升”的强劲复苏态势,正式走出过去三年的低谷,迈入新一轮的增长周期。

此次复苏的宏观背景得益于多重利好的叠加。首先,香港经济展现了极强的韧性,2025 年实质本地生产总值稳健增长 3.5%,连续第三年录得扩张,为楼市提供了坚实的基石。其次,随着利率步入下行周期,按揭借贷成本降低,直接启动了潜在的购买力。更重要的是,政府政策的精准发力起到了“四两拨千斤”的效果,在 2024 年全面“撤辣”之後,2025 年 2 月政府进一步将徵收象徵式100元印花税的物业价值上限从300万元提高至 400 万港元,极大地刺激了上车的刚性需求。

在政策与市场的双重驱动下,2025 年的住宅市场资料表现亮眼。根据差估署《香港物业报告 2026》,2025 年住宅售价在连续三年跌势後录得温和升幅,交投量更创下四年新高,全年整体物业成交量突破了 8 万宗大关。进入 2026 年,升势不仅未减,反而进一步加速。资料显示,楼价指数截至 2026 年 3 月已连升 10 个月,创下 28 个月以来的新高,年初至今升幅已扩大至约 4.4%。

除了普通住宅市场,豪宅市场更是成为了此次复苏的“火车头”。“撤辣”後,因子女教育或资产配置需求涌入的内地买家,成为了核心驱动力。2025 年全港价值超过 1 亿港元的超级豪宅交易量打破历史记录,显示出高端市场对香港国际金融中心地位的强烈信心。

值得注意的是,此次复苏呈现出“量升价稳”的健康格局,而非单纯的炒作。一方面,租金持续跑赢楼价,随着外来人才及内地学生的大量流入,2025 年住宅租金上升约 4.1%,稳定的租金回报率支撑了楼价进一步上行。另一方面,供应端正在收紧。预测显示,2026 及 2027 年私人住宅落成量将连续下跌,由 2024 年的高位回落。在需求炽热而供应紧缩的预期下,市场的库存压力迅速缓解,为未来楼价提供了强力支撑。

综合以上资料,香港房地产市场已不仅限於“技术性反弹”,而是进入了由经济基本面、政策利好及人口流入支撑的全面复苏期。随着北部都会区的发展及土地制度改革的落实,市场信心正进一步巩固。尽管写字楼等非住宅类物业仍面临供应过剩的压力,但作为主体,香港住宅楼市最困难的时期已经过去,未来数年,香港楼市将迎来健康步伐。


(本人并没持有以上股票)
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更新日期为: 2026年2月9日